请开启微信并扫瞄二维码关注茂宸金融

结构性产品

结构性产品是包含了衍生工具的金融产品,其回报是参照,任何一项或多于一项的参考资产(例如:证券、商品、指数、利率及货币)的价格、价值或水平的变动;及/或任何事件的发生或不发生之因素厘订。

认识高息票据

高息票据是由票据与期权组成,这些票据的回报是没有任何回报保证的,回报是取决于某只股票、一篮子股票或股票指数在估价日的价格。

高息票据之投资风险

投资者在投资高息票据前,宜先征询合资格投资顾问的意见。

高息票据是一种与股票挂钩的投资工具。它是结合票据与股票期权的衍生工具,让投资者以「看涨」、「看跌」或「勒束式」的投资策略来配合自己对市况走势的预测。高息票据的回报通常取决某只股票、一篮子股票或某股票指数的表现。

投资者买入一张「看涨」票据,亦即同时沽出一张「认沽」期权合约,并预期股价将于中期时间维持稳定或会上涨。投资回报就是从票据所收取的利息加上沽出期权合约所赚取的期权金。「看涨」票据在初期会以低于票面值的价格发行,而「认沽」期权的行使价会低于股票价值即价外期权)。于票据到期日,若股价高于「认沽」期权的行使价的话,投资者将可赚取「投资回报」(即以票面值赎回票据)。

但若股价低于行使价(即价内),投资者将不会收到现金,而是收到某数量的股份,而股份的数目将相等于最初的票据面值除「认沽」期权的行使价。

若股票的价值等如「看涨」票据发行价的百分率乘以「认沽」期权的行使价的话,则投资者将无赚无蚀。

投资者于损益相抵点以下,开始亏损。

「看跌」票据与「看涨」票据刚好相反。投资者买入一张「看跌」票据,即同时沽出一张「认购」期权合约,并预期股票的价值将于中期时间内维持稳定或下跌。 同样,投资回报就是从票据所收取利息加上「认购」期权合约所赚取的期权金。而「看跌」票据亦是以低于票面值的价格发行的,但期权的行使价则高于股票的价值(即价外认购期权)。 在到期日,若正股价仍低于期权的行使价,则投资者将可赚取投资回报(即以票面值赎回),但若股价最后高于期权的行使价的话(即价内),则投资者将面对亏蚀价值相若于:

高息票据的投资者有可能会蚀掉所有投资金额,但此乃视乎股价的升幅而定。

在投资这类产品前,投资者应尽力去了解这些产品的相关风险, 并小心衡量这些产品是否适合个人的风险承受能力、回报目标、投资限制及其他特别情况。

投资者应注意以下事项:

  • 没有保本及回报保证。
  • 若正股价格走势与投资者所作之预测背道而驰,在最坏情况下,他们有可能输掉所有的投资本金。
  • 高息票据的投资回报已在高息票据的条款内预先订明,故投资者不会获得超过指定的利息。
  • 高息票据的回报完全取决于正股在估价日某个特定时间的表现,并不受股票在该特定时间之前或之后的价格波动所影响。

欲知更多关于高息票据的数据,请浏览证监会的网上投资者资源中心 (www.hkiec.hk)。