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认股证及牛熊证

认股证

 

认股证是一个「权利」但非责任,在预定的「到期日」,以预定的「行使价」,购买或沽出「相关资产」(如:股份、指数、商品、货币等)。市场上有两种认股证,分为公司认股证及备兑认股证。公司认股证是公司的集资活动,透过发行公司股份的认购证进行。在行使时,公司将发行新股,并以行使价售予行使股证的持有人。

 

另一是备兑认股证,一般由投资银行发行。发行人发行备兑认股证并非为了集资,而是提供予投资者一种管理投资组合的有效工具。备兑认股证是上市证券,于交易所进行买卖,并构成发行人与持有人之间的一项合约。发行人的责任及认股证的条款及细则会详列于上市档中。

 

牛熊证

 

牛熊证的运作与衍生权证一样,具有杠杆效应,投资者能参与某只股票或指数等产品的升跌而毋须付出全数金额。牛熊证要面对「强制收回」的风险并在发行时有附带条件:在牛熊证有效期内,如相关资产价格触及上市文件内指定的水平(称为「收回价」),发行商会实时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价,牛熊证将提早到期并实时终止买卖。在上市文件原定的到期日即不再有效。