丁SIR天地/ 靜觀市況

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【丁Sir 天地】沒有最亂 只有更亂 2018-12-11

真的是沒有最亂,只有更亂!華為事件的複雜性遠較各位想像的「耐人尋味」,豈止是違反美國制裁伊朗,豈止是5G龍頭爭奪戰那般簡單;但事件涉及多個敏感範疇,老衲還想活下去,所以選擇不予評論好了。

【靜觀市況】不能正常分析的中美關係 2018-12-07

今個星期市場跌宕起伏,一周曝出多個重磅消息。中美同意休戰90日,市場歌舞昇平了一天,即受美國國債孳息倒掛拖累,道指12月4日暴瀉逾799點。11月5日再驚爆華為創辦人任正非長女、公司財務官孟晚舟12月1日在加拿大轉機時被捕。12月1日,巧合地正值習近平與特朗普於布宜諾斯艾利斯共晉晚宴。美國總統國家安全事務助理波頓和加拿大總理杜魯道都表示,事前已知悉孟晚舟會被捕,亦有外媒引述內部人士指習近平也知情,但為達成協議而選擇不說出口,惟消息指特朗普並不知此事。事實真相依然撲朔迷離,中國說對90日內達成協議充滿信心,美國表面上停戰,卻在暗地裡卻有所行動。美國多了個華為籌碼,未來會如何行動?中國是否繼續隱忍?正路的邏輯分析已經不奏效,只能說市場惟一不變的是,它會不停地變。

【丁Sir 天地】中港抗跌力強 小心底子寒涼 2018-12-05

G20峰會後,美國道指週一漲288點或+1.1%, 香港恒指則漲676點或+2.6%,而昨日再微漲78點;昨晚道指狂瀉799點或-3.1%,但今早恒指只跌不到2%,也便是跌不過500點!恒指表現明顯較道指優勝得多。太奇怪了,本年一直以來,美國市場表現完勝其他市場,更不用說港股與A股淪為全球表現最差股市。怎麼忽然間港股竟然反過來優於華爾街? 是山姆大叔對中美貿易戰不再心存希望,還是中港投資者對中美紛爭麻目了,那管它90日再度開戰?

【丁Sir 天地】中美休戰 神仙難變 2018-12-03

市場真奇怪,死馬當活馬醫,明明是如市場預期般休戰,但市場價格卻儼如貿易戰已經得到完滿解決似的!那2千億美元我國商品關稅,不會在一個月後加至25%,繼續保持在10%,而非取消。其次,中美雙方於談判後的聲明,比較像「各懷鬼胎」多於真正妥協,美方表明90天期限乃最後通牒,莫非特朗普也懂得廣東俗語「吊頸也要透透氣!」;雙方就貿易戰裡最大爭議三大戰場(一)我國補貼政策﹑(二)開放市場﹑(三)知識產權/技術轉移, 壓根兒沒有退讓迹象。

【丁Sir 天地】鴿子滿天飛 掩蓋壞消息? 2018-11-29

忽然間鴿子滿天飛,但比較像樣的反應只有美元及華爾街,不像樣的市場多得很!特朗普變成神級人物,要油價跌,要美聯儲不加息,都一一實現。未來市場還要聽他的?其實,利率期貨市場早已預期美聯儲加息周期快完結,甚至2019年未季降息推測,昨晚沒有因為鮑威爾言論而作出明顯變動!

【靜觀市況】經濟乍暖還寒 投機性資產預示大市走勢? 2018-11-28

G20峰會進入倒計時,市場沉醉在「中美緩和」的美夢之際,特朗普卻潑了一盤冷水,表示會按計劃將2,000億美元的中國商品關稅增至25%。特朗普政府經常變卦是常態,習特會面主要是短期消息刺激,政策層面上難有重大逆轉,「一哥」為保絕對領先的地位,不會對後尾緊隨的對手仁慈。市場雜音愈來愈多,但可肯定的是,貿易戰對出口構成直接衝擊之外,亦連帶拖累相關企業投資和經濟活動。在關稅政策的陰霾下,IMF預計,美國將在明年損失GDP達0.9個百分點,而中國的情況更壞,恐怕將損失1.6個百分點。雖然這場貿易戰會導致雙輸,但美國計好數,只要中國輸得較多,也不算虧,是個「自損八百,傷敵一千」的策略。

【丁Sir 天地】耐人尋味 vs 資金走避 2018-11-26

港股近日堅挺得令人耐人尋味,彷彿周五開始之G20峰會,中美元首會面,一定可以達成某程度上的協議似的。1個月港元HIBOR與美元LIBOR之間的息差擴闊至10年高位,卻沒有大戶進行套息交易,令港元出奇地偏強;整個11月份港元保持在7.84支撐位之上。資深投資界人士認為,整個新興市場、尤其東南亞市場疲弱,歐洲市場更弱,導致大量資金停留在香港再作部署。內地市場問題更多,才是令港股、港元相對A股及人民幣走強最大關鍵所在。

【靜觀市況】收割全球經濟果實的刀子 美元霸權勢危? 2018-11-23

在這個最冷的感恩節前夕,美股連番受挫,今年升幅化為烏有,道指近三日蒸發949點。美國密西根大學11月消費者信心指數終值下滑至97.5,為8月以來最低。美國10月耐用品訂單跌幅超預期,按月下跌4.4%。原油經歷大規模拋售潮之後,價格仍在低處徘徊。美國作為全球最大產油國之一,油價暴跌勢衝擊這個國家重要產業。美國政府日益惡化的雙赤字亦令美國經濟前景添一層陰霾,加上全球逐步去美元化,加劇了美元走弱的風險。

【靜觀市況】淺談美國加息與金價的關係 2018-11-16

美聯儲上周重申將在12月加息的計劃,而明年中前或再加息兩次。週一美元指數強勢,曾高見97.7,創去年6月以來新高;金價則受強勢美元打壓,一度跌破1,200關口,周二更低見1,196美元。美聯儲的貨幣政策對全球資產價格有著舉足輕重的影響,不少媒體常金價波動歸因於加息預期。到底美國加息為甚麼會打壓金價?至於加息必然會令金價受挫嗎?

【丁Sir 天地】油價下跌乃噩夢的開始 2018-11-14

最不值錢的原油價格,終於歸依基本面,呈現自有原油期貨(1983年)以來最長跌浪,連續12個交易日下跌。老衲今天不想浪費時間解釋,為啥油價下跌得如斯厲害?只想重申一點,油價下跌背後所引發的危機,將會導致明年全球衰退風險,愈發不可收拾!